Mediana de IPCA 2025 passa de 5,55% para 5,53%, acima do teto da meta, diz Focus

A mediana do relatório Focus para o IPCA de 2025 passou de 5,55% para 5,53%, a terceira baixa seguida. Agora, está 1,03 ponto porcentual acima do teto da meta, de 4,50%. Considerando apenas as 112 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a medida passou de 5,52% para 5,51%.

A projeção para o IPCA de 2026 se manteve em 4,51%, ainda ultrapassando o teto da meta. Considerando apenas as 109 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, oscilou de 4,50% para 4,52%.

O Banco Central espera que o IPCA some 5,1% em 2025 e 3,7% em 2026, conforme a trajetória divulgada no último Relatório de Política Monetária (RPM). A autarquia trabalha com o terceiro trimestre de 2026 como horizonte relevante, mas o período deve mudar para o fim do ano que vem na próxima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), marcada para os dias 6 e 7 de maio.

O colegiado já aumentou a taxa Selic em 3,75 pontos porcentuais desde setembro, para 14,25%, incluindo uma rápida elevação de 3 pontos entre dezembro e março. Na ata da sua última reunião, do dia 19, o Copom indicou que deve elevar os juros novamente em maio, embora com uma alta inferior a 1 ponto porcentual. Nova reunião ocorre nesta semana.

A partir deste ano, a meta de inflação é contínua, com base no IPCA acumulado em 12 meses. O centro é de 3%, com tolerância de 1,5 ponto porcentual para mais ou para menos. Se o IPCA ficar fora desse intervalo por seis meses consecutivos, considera-se que o BC perdeu o alvo.

A mediana do Focus para a inflação de 2027 permaneceu em 4,0% pela 11ª semana consecutiva. A projeção para o IPCA de 2028 passou de 3,78% para 3,80%. Um mês antes, estava em 3,78%.